Les Amis d'Ethereum France #2 — Libérer la liquidité de la DeFi avec Mangrove et Morpho

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Intro Ethereum France

bonsoir à tous merci j'ai pris ce soir je m'appelle nathan c'est clair je suis vice-président létale en france je fais également partie d'un projet qui s'appelle si ce mot vous avez peut-être entendu parler sur twitter ou autre ou peut-être le mois dernier pour ceux qui étaient là on a fait le premier tome de la série les amis des terrains en france c'est un mythe up qu'on va essayer de tenir régulièrement mensuellement c'est le deuxième de la série mais super content de le faire avec morpho et mangrove dont vous entendrez parler plus tard je vis tu fais vous présentez intérieur france et puis on va rapidement plongé dans la présentation pendant qu'on arrive à passer à state voilà les termes ainsi faire donc on est une association un homme profite si on existe depuis

2016 on rassemble la communauté autour des théories hommes ont fait la promotion de termes on organise des événements dont des mythes oeuvre des workshops on organise est ici qu'est une grosse conférence annuelle depuis 2007 on écrit des articles en traduit des articles techniques vous pouvez nous trouver sur twitter on a une chaîne youtube on a maintenant un discorde qui commence à se peupler repeupler doucement et voilà donc on fait la direction de la recherche on finance des projets open source dans ce qu'on sort des événements également voilà c'est pas le choses autour de terium dans les communautés francophones au

sens large ont un petit mot pour nos supporters de smithers c'est la première fois qu'on fait ça on a des dons des partenaires qui vont qui nous supportent donc on a hâte cas qui nous accueillent qui nous aide aussi à financer le l'événement on apprend de valachie nous donne de l'argent pour le vrac un super organisme qui finance des projets non profit dans l'écosystème et theron vous invite à aller aller les voir et ils nous donnent des grandes pour pour nous aider à voile à financer ces militants qui nous aident à faire venir samouraï qui font la captation vidéo de ce soir donc ce mythe elle sera enregistrée donc c'est super et c'est grâce à nos partenaires dont 15 dans la hâte cas de 0,4 je sais pas si je le dis au hockey et c'est moi qui la

captation voilà un grand merci à eux on le parle de prochains événements couche événement rapidement donc le prochain mensuellement le prochain événement ce mensuel sera en février si tout se passe bien c'est pas encore on va le faire a priori avec dix failles france donc ça va être ça être assez cool tibi dit en mars on n'a pas encore défini mais justement c'est un peu un appel à projets s'il ya des projets chouette qui qui veulent venir présenter va qui viennent nous voir et puis on est on est toujours à même de les accueillir et on a peut-être des propositions pour faire des choses avec cosmos d'air donc

à voir on à être ici qui arrive en juillet et j'ai récemment publié une liste des événements intérieurs dans le monde que vous pouvez retrouver sur la page twitter ou sur le lien vous en verrez je vous enverrai le lien dans l'eau discorde pour la suite voilà donc être ici qu'on organise depuis 2010 est cette année il aura lieu le 19 20 21 juillet à paris à la maison de la mutualité c'est un super bowl événement mondial autour de terrariums tout le monde bien c'est super on s'amuse bien il ya une block chez nous oui qui se passe autour donc si vous l'avez jamais fait je vous invite vraiment à y participer c'est un super événement tous les ans

pour l'agent dan aujourd'hui il y aura une petite introduction que vous lisez la noble ou attitude on a une présentation des deux projets donc mangrove en première partie morpho et puis une troisième partie sur un setup légale pour les projets d'eau et 10 failles en france et oui la sphère de dieu c'est parti merci top alors pour ma part moi c'est un peu le front doit du coup donc je travaille à pour morpho et nous qu'on fait ce talk aujourd'hui avec mangroves et l'idée aujourd'hui c'est de proposer une partie commune sur des valeurs qu'on a avec mangrove notamment autour de ce qu'on aime appeler lanaupôle attitude donc pour entrée directe dans le vif du sujet

La "No Pool" attitude

andy failli aujourd'hui il ya une métrique qui est partout c'est la tivi elle total valliot locks c'est avec ça qu'on mesure les projets qu'on les compare mais en y réfléchissant bien avec mon bol on s'est dit que c'est peut-être pas vu nous forcément la métrique la plus pertinente autour de la différence et on va y venir tout de suite en gros l'atv elle c'est la mesure de la liquidité qui est bloqué dans des protocoles et à d'accord on locke de la liquidité mais c'est assez contre intuitif avec le fait que une liquidité qui est efficace dans le sens où elle travaille efficacement c'est une liquidité qui se

déplace et qui voit qui est très active donc c'est complètement al'inverse de cette justement cette métrique de lahti vielle et voilà la tva l'on utilise pour deux types de protocoles mais ni les landing poulx donc comme campargue qui a un peu le sujet de morpho et les poules de 10 mm qui a cheap unis soient placés un peu plus le sujet de de mangrove alors pour ce qui est des landing poulx si vous allez sur campaigns il ya quelque chose d'assez intéressant qui est qu'il ya un énorme écart entre les taux de ce plat et les taux de boro et pour ceux qui utilisent comme panda avait énormément de protocoles de

lancool c'est toujours le cas est en fait une question qui est naturel de se poser c'est pourquoi il ya un tel écart pourquoi quand je prête de les taire pendant un an 1000 $ des terres je vais gagner que 1 $ tandis que si j'en empreinte je vais en payer 28 et bien en fait c'est parce que quand on a une structure de pool une structure de poules avec énormément de se place donc des gens qui vont prêter il ya beaucoup beaucoup de prêteur est très très peu d'emprunteurs et donc le phénomène c'est que il ya peu d'emprunteurs qui vont payer des intérêts à beaucoup de prêteurs et donc on a ses intérêts qui vont être split sur l'ensemble de la poule et donc du coup les prêteurs vont

en fait devoir se partager les gains générés par les empreintes des peu de bauer donc on commence à cerner un peu le le truc est en fait on va même plus loin dans cette idée de critiquer nativel on pense même que pour les landing police en tout cas c'est une mesure de l'inefficacité pourquoi parce que là dans un protocole c'est la partie de la liquidité qui n'est pas emprunter c'est la partie de la liquidité qui ne travaillent pas du tout est plus une tv elle est importante sur une landing paul et ben en fait plus les taux vont être bas pour le lend et quand on regarde les protocoles comme avec en main il se vante jamais de l'artificiel il se vante toujours de leur marque et size à savoir le total

qui a été prêté et donc on a cette espèce de convergence dans le crypto twitter vers la métrique de la tv elle pourtant les protocoles eux mêmes n'en veulent pas et donc nous on a sept nouvelles métriques qui est plutôt l'idée de parler de tôle value unlock à savoir combien de liquidités le protocole est il capable de faire justement de est il capable de libérer et donc du coup de faire travailler c'est plutôt cette métrique qui qui nous intéresse et qui est plus pertinente pour mesurer les deux pour les deux les deux protocoles qu'on va qu'on va discuter dans un instant donc voilà si vous voulez en discuter après total value l'ogre versus total val-du-lac on serait heureux dans dix

dont parlait maintenant le cadet des ae même alors dans les années même il ya une vraie utilité à avoir beaucoup de liquidités kellock pour plein de raisons quand on effectue un trade on n'a pas envie que si on effectue un très gros trade sur une histoire pousse sur curve que ça déplacé que ça désorganise totalement là mêmes intuitivement donc à un réel intérêt à avoir beaucoup de liquidités seulement aujourd'hui cette liquidité à les statiques et on sait que vous pourrez l'utiliser ailleurs si elle n'est pas utilisée dans le en tant que ligue auditive est jeune on pourrait l'utiliser dans un autre contexte aujourd'hui il ya des innovations qui se font qu'ils sont relativement primaire

mais qui se font type avait baleines sont donc balenci heures et un index type une histoire qu'il ya des bonnes propriétés qui est assez custom isabelle qui dit on va faire ce qu'on appelle des boues steel pulse à savoir notre liquidité on va pouvoir l'utiliser pour l'échangé d'un ascète à anvers 1 à 7 b mais cette liquidité elle va travailler sur avait alors c'est sympa mais ça reste assez primaire dans le sens où il ya plein de stratégie en dix failles différentes partout des stratégies coeur de steven kane c'est et compagnie et aujourd'hui le petit félix de dire je vais booster mon âme même mondex en mettant une stratégie derrière cette provision de liquidités et ba s'est restreint à soyouz cas et cela alors

qu'on pourrait imaginer un nombre infini de de new skies pour cette liquidité de stratégie pour cette liquidité et donc malheureusement il n'y a pas de 200 box de protocole qui vous permet de d'imaginer comme vous voulez ses stratégies pour provisionner de la liquidité à moins que vincent danos ici présents viennent nous parler de qui est super je vais déplacer un peu merci pour la transition fantastique donc oui je vais présenter le dax mangrove c'est un projet qui travaille justement au dont le coeur est là la création d'une nouvelle manière de fournir de la

Mangrove, le 1er DEX programmable

liquidité ou de tenir des marchés donc ravi d'être ici avec vous donc il ya une discussion qui a agité la défient depuis pas mal de temps depuis le jaillissement et la montée au ciel de dea et maman qui est mais pourquoi ça marche si bien alors du point de vue des tigers et des gens qui consomment la liquidité des elémens c'est pas très étonnant c'est pratique c'est facile les interfaces sont chouettes et c'est simple et puis les prix sont bien agrégés par les agrégateurs de prix mais du point de vue des gens qui fournissent la liquidité donc les gens se sont dit mais c'est absurde c'est d'abord pas efficace on peut prouver que son fils ça rapporte pas d'argent donc pourquoi les gens s'y intéressent tant notre interprétation

c'est que il y a des stratèges dans la défient dans le grand public de las défis qui ont envie d'aller fournir de la liquidité il n'y a pas juste le trading aussi la fourniture de liquidités au sens du market making la tenue de marches et en français et ces gens là sont sous alimentés en stratégie et d'ailleurs on voit les mêmes devenir de plus en plus sophistiqués quand on passe d'une soif v2 a une soif v3 est donc en quelque part mangrove est une manière de fournir de la liquidité qui permet de satisfaire l'appétit stratégique l'attend donc on voit se manifester tout en gardant d'autres bonnes propriétés de du carnet d'ordres et la manière traditionnelle de faire donc comment on fait la première idée c'est juste de unb en dehors de cassé en

petits morceaux qu'est ce que ça veut dire que fournir de la liquidité donc mangrove commence par dire d'abord la liquidité il faut la publié indépendamment du fait qu'elles soient verrouillées ou pas et ça c'est ce que paul a déjà expliqué donc je vais afficher quelque part sur une plateforme mon désir de fournir une certaine quantité de quelque chose un certain prix minimum donc ça c'est le display la publication en français ensuite il faut une méthode pour recruter la liquidité pour remplir la promesse qu'on a publié l'occasion si on la remplit jamais c'est pas intéressant et derrière à une partie intégrale de la fourniture de liquidités et c'est ça c'est un des ingrédients qui fait le succès des années mam's et de redéployer la liquidité immédiatement aussi peu de temps après le fait qu'elle

a été consommé donc ok allons-y donc mangrove qu'est ce qui dit il dit il ya un carnet d'ordres on publie ses data de carnet d'ordres comme d'habitude mais en plus on attache l'adresse d'un code et le code va se charger des étapes suivantes donc l'étape suivante c'est chercher la liquidité le code lui a complètement il sait qu'il est match est donc le matching engin-là rappelé et là il va aller chercher parmi toutes ces méthodes et c'est là où son nom n'est pas capturé dans un univers fermé du type boosted et a même comme disait paul à l'instant mais on est libre de se connecter sur toutes les réserves de liquidités avec lesquels on a envie de jouer hélas le code va aller chercher en fait il ya un effet de bord de cette décomposition qui est que le code est même pas obligé d'aller chercher il peut

dire non donc il ya une forme de algorithmique de child acceptance qui en fait une pratique courante des marchés financiers traditionnels qui n'est pas automatisé mais qui donc est très disputé mais qui avantage quand même les fournisseurs de liquidité donc là on a une version apprivoiser efficace de ça qui est ce qu'on appelle le ring ou le fait de dire quand on est appelé non le code va dire non je ne fais pas le chase en fait les conditions de marché au moment où je suis réveillé sont pas les conditions favorables de subjectivement que j'attendais au moment que j'ai posé mon offre quelle étape 3 et donc non je le fais pas il faut s'acquitter d'une petite provision qui a été déposée à cet effet donc là on récupère un élément de la fille traditionnel mais

métamorphosé par l'utilisation du code et puis ya l'étape cruciale l'étape qui permet le stand for gat qui automatise la boucle mal imités et consommer je la fournirai jeu la route poste et donc ça c'est la troisième étape est donc le code peut très bien automatisé tout ou partie donc là ça dépend de la stratégie qu'on veut déployer le fait de redéployer à liquidités et là on est franchement dans le camp des ae même nom va réconcilier on synthétise en fait deux courants de pensée ou de formes de pratiques qui sont les pratiques traditionnelles qui sont quand même intéressante qui on voulait depuis longtemps il est pratique plus récente beaucoup plus récente des mêmes donc regardons un peu comment ça marche quand

on a une séquence d'interaction à gauche et intègre donc un consommateur de liquidités qui vient taper dans le carnet d'ordres de mangrove le moteur d'appariement va chercher la meilleure offre donc là je les appelais 1 il va appeler ce code of her logic est la première étape ça aussi c'est une petite innovation très naturel quand on pense comme ça la première étape c'est de remettre aux codes du meilleur de celui qui est derrière l'offre numéro 1 de lui remettre l'argent ou le cache du thé coeur donc c'est une forme de flashs l'eau n'en fait de flash soit qu'elles existent déjà chez unis soit v2 mais qui laissent se proposent très naturellement donc première étape il ya un transfert dans la poche dans laquelle le meilleur enfin la stratégie du make her va pouvoir piocher ensuite deuxième étape

ben c'est la défense de prix c'est naturel que le code renégocier rejette un oeil dans la limite des informations qu'il a disponibles aujourd'hui un peu vite parce que j'en ai déjà beaucoup parlé ce n'est pas là où je veux en venir ce soir mais donc il ya sept cette défense de prix qui s'appelle last look dans les marchés fx traditionnelle et puis ensuite 3e étape le sourcing le recrutement de la liquidité comme on dit tout à l'heure et 4e étape l'étape de redéploiement de la liquidité celle que les carnets d'ordres ordinaire en vie aux as et même voilà donc voilà comment ça se déplie donc là on peut s'arrêter un moment il fallait une petite comparaison et la comparaison n'est installée de sorte que si vous venez de la crypto traditionnelle sur extreme centralisé ou voire de la

finance traditionnelle tout court vous avez une manière de devoirs que mangrove apporte et si vous venez d ae même voir des 2 vous avez une autre manière donc les distinctions sont reprennent le fil de l'exécution d'une transaction donc d'abord mais avant de commencer d'abord est ce que tout le monde peut jouer c'est vrai que tout le monde peut jouer sur les trois types de tableau mais en même temps dans sur les actions décentralisées il ya c'est théoriquement vrai mais en pratique fournir de la liquidité sont nés film centralisée c'est la demande beaucoup d'un fera sa demande des relations privilégiées avec le marché lui-même et donc c'est un disons que c'est pas un espace très démocrate is able donc du coup oui en théorie mais en pratique - le last look

ça n'existe pas du tout dans les mêmes bien sûr ça existe dans la mangrove par construction et dans les services centralisés on pourrait dire que ça existe sous une forme un peu inférieure qui est le côté hft c'est à dire que les gens essayent d'avoir des des infra qui sont très rapides qui peuvent rapidement remettre à jour les offres donc il ya une forme de la soupe mais c'est pas la forme derniers regardent définitif qu'on trouvait les marchés tradi et qui n'existe pas chez les minimes centralisée de la crypto ensuite il ya le côté utilitaire et active donc là nos poules attitude comme disait paul donc ça ça existe sous certaines formes dans les mêmes depuis peu donc pas le mentionner l'accord entravé balancers qui découlent de l'évidence qui est que la liquidité elle est totalement

dormantes dans les poules blender donc il faut faire quelque chose avec et donc paul l'a très bien dit on peut et ça marche ça booste mais ça bouge ça booste suivant dans un cadre rigide qui est prédéfini par ici par av l'accord entre eux avaient balancers mai mais qu'est ce qui se passe si moi je veut fournir la liquidité chez bahl answer ou à la balance heures tout en allant la place et fractionnel man che conférence par exemple parce que c'est mieux ou chez morpho parce que c'est encore mieux donc là je suis donc dû il est vrai dans une certaine mesure que l'équipe des moins de 20 ans le capital est plus efficace mais je suis quand même obligé de

d'utiliser la méthode spécifique qui m'est imposé par la mm sur lequel je me connecte donc les mangroves c'est complètement universel il suffit d'écrire les connecteurs et on en a écrit quelques uns déjà et donc c'est pas limiter ça mais limité que par la richesse de des retours qu'on peut créer par des stratégies passives dans l'écosystème de la chaîne sur laquelle le lectionnaire g et implémenter et chez les sections centralisé il ya aussi quelque chose de similaire qui est de ce fait d'obtenir des lignes de crédit auprès de l'ex youn joo ses traits balkaniser sans désaccord qui dépendent de toutes les parties et ça communique mal donc on est à nouveau captés dans

quelque chose mais il ya évidemment aussi une une des possibilités de créer de la liquidité réactive ou quelque chose comme ça donc mangrove peut faire tout ça mangrove par exemple que vous vous permet naturellement d'aller prendre à cause d'une mécanique de flèches clown l'argent du thé coeur de le placer par exemple chez morpho et ensuite de baux sur le placement et de payer en partie en tout cas le thé coeur avec ce qu'on vient d'emprunter en émulant donc des systèmes de lignes de crédit donc là là la différence entre les qualités réactive ou pas et non exclusivité est fine et subtile mais je pense que ça vaut le coup de de passer quelques secondes dessus lannan exclusivité c'est le fait que je peux

aller faire travailler ma liquidités comme bon me semble ou comme il est le mieux pour ma stratégie particulière alors que s'il existe des méthodes pour rendre le capital efficace dans les autres scénarios je suis lié dans les constructions qu'on me propose c'est pas moi qui ai les programmes et ensuite c'est les deux parties sur lesquels je vais insister c'est la persistance et la profondeur stratégique donc clairement la profondeur stratégique et du côté des ex-chefs centralisé où les market maker sont très puissants beaucoup d'infra et met au point des des collections de signaux et des interprétations de ses collections de signaux qui sont arbitrairement sophistiqués alors que la persistance sur la possibilité d'exécuter les stratégie de redéploiement de liquidités de manière synchrone et pas en étant hors du

système et en essayant d'aller vite et le l'apanage des mêmes c'est vraiment leurs vertus par excellence donc bien sûr mangrove je vais vous donner un exemple donc ça c'est la deuxième partie de ma présentation on va construire ensemble un imam qui sera plus riche univers 3 mais qui gardera les niçois b3 pardon mais qui gardera les mêmes bonnes propriétés de de persistance donc plus stratégique mais toujours aussi persistant donc bah on le fabrique ensemble alors je me dis si tu es un petit malentendu c'est pas un autre à mm c'est un code d'offres qui va émuler 1mm sûrement grave donc a pas besoin de réécrire tout ce qu'il faut écrire pour que un contrat sur chaîne devienne une date

donc ça marche comme ça en gros on subdivise l'espace des prix donc là je suppose que en violet âgée des bides qui censurent le carnet d'ordres en verger d ascq donc j'étais en train de vendre et d'acheter en même temps ce qui est typique d'un ténor de marché et puis quelque part j'ai un trou dans ma dentition c'est la dernière le dernier prix auquel ma stratégie a émis une transaction et j'attends d'être réveillé par le moteur de matching et donc par exemple là dans cet exemple le prix continue de monter donc je suis exécuté sur le à ce qui est juste au dessus du dernier prix où j'ai été réveillé et je vais reconstruire ma structure en construisant un beat juste en dessous de là où vient d'être pris dans le masque donc c'est en fait une évolution traditionnel de la stratégie la plus la

plus archaïque de market making qui est celle drive by law donc je suis tout le temps en train de boue de bouger sur ce pagne quand je mente j'accumule des bd quand je redescends je remets d ascq sur des prix fixes donc la dimension du choix des prix et est décidé statiquement ou quasi statique mans et donc il reste pour fixer cette stratégie à dire comment on ajuste les volumes alors je vais ajuster les volumes je prends une petite approche abstraite donc là il ya trois slide de maths mais je pense qu'on va bien s'entendre donc je donc on considérait il eu ce qui est remarquable c'est qu'il suffit d'une d'un seul ingrédient fait pour décrire un une gamme de stratégies assez riche donc je choisis une application croissante bêta qui va me fixer à tout moment l'équilibré dans mon portefeuille

entre le à que j'essaie d'acheter ou de vendre et le cash si vous voulez donc le bêta me dit qu'elle est le ratio que je dois observer en fonction du prix c'est pour ça que c'est une fonction entre le cash que je détiens hélas être que je détiens alors on peut faire un ratio en quantité absolue c'est bêta on peut faire un ratio en valeur et c'est je les appelais alpha ici donc si alpha est constant on se retrouve dans une forme de deux cantines portfolio management quand sonne verio donc valeur constante de portefeuille c'est donc une histoire v2 et si on prend alpha de paix sous la forme que j'ai décrite l'a donc l'inr on est plutôt dans une forme de philosophie de liquidités concentré on a une histoire v3 et puis si on prend 2 ni

l'un ni l'autre on a autre chose donc on a une large famille de m donc voilà à quoi ça peut ressembler ça c'est plutôt liquidités concentrez vous voyez que le bétail parabolique et ici donc je bosse 0 à monter mine j'ai fixé en paix mines et 1p max donc là disons que c'est de les taire donc j'ai dire les terres ne vaudra jamais - enfin pour l'instant dans la tête dans ma croyance objectif jamais moins que 1000 usd c est jamais plus que 5000 en tout cas tant que je vais pas changer mes paramètres et puis a mis les bains je veux que de les taire et à 5000 ici dans cette stratégie paraboliques j'aurais moitié de la valeur de son portefeuille en et terre et moitié en cash la suite s'est dit pas que c'est ça qu'il faut faire c'est juste pour donner une idée de la

stratégie est donc il ya deux choses sympathiques qui se passe mathématiquement la première c'est que on peut calculer statiquement très simplement la fraction des avoirs qu'on a dans la set d'intérêt que j'ai appelé grand a ici qu'on doit vendre à chaque niveau de haas qui à chaque niveau de byd donc la seule mise à jour qui n'espère poste pour cette stratégie c'est de multiplier cette fraction par la quantité d'eau à qui ne cesse de varier donc ça c'est le premier truc sympa et puis juste je mentionne en passant le fait qu'on peut très facilement démontrer justement sous l'hypothèse que notre bétail croissance on peut très facilement démontré que on vend bien quand on a cependant ces vérifications cohérente simple mais surtout on est autofinancé c'est à dire

qu'on a toujours on est toujours en train de vendre moins que ce qu'on a donc ça veut dire qu'on peut vraiment oublier la stratégie elle va tourner tout seul comme un véritable à m et puis un autre truc sympa qui se passe c'est que ça c'est pas ses parfums ses attendus c'est pas une surprise puisqu'on sellerie home by law mais quand on tourne entre deux prix en cycle soit vers le haut pour revenir en bas soit dans l'autre sens on peut calculer à la main qu'avec les données de la stratégie très abstraite on amplifie toujours son portefeuille donc on peut pas perdre alors c'est pas tout à fait vrai qu'on peut pas perdre au sens où si je là je prends un cas pratique il ya que deux prix donc j'ai tout le temps soins à ce qu'en attendant qu'ils soient pris soin un billet dans l'ain ce moment qui soit

traversée vers le bas et ce qui peut se passer c'est que j'attends d'eux longtemps avec mon masque parce que je suis en train de demander un prix qui est trop cher donc le prix est en train de s'effondrer c'est le scénario numéro deux scénarios de droite le sénat où vraiment catastrophique où je suis en train de détenir un ascète qui s'effondre et puis à le scénario de gauche ou s'y rendre on essaie de racheter un ascète dont le prix est en train de s'envoler à un prix qui n'est plus le bon et donc mon nom ne sera jamais exécuté donc ces stratégies rapporte chaque fois qu'on boucle mais le prix ne boucle pas toujours donc il ya quand même un risque un risque d'inventaire dans le cas de droite techniquement si on sera si le si ce qu'on appelle le cash est vraiment la base de référence de la valeur et un

risque de ne pas participer à une hausse de fo mo ou 2006 garde vraiment c'est pas juste fief les seniors 1 1 me signale si dans l'autre stratégie donc ça c'est pas parce qu'on peut pas perdre que ça marche il ya des hypothèses sous jacentes qui est que le prix ne se comporte pas comme ça ou pas durablement ok ben voila un petit exemple donc on peut calculer facilement à tous les formules que je vous ai donné le la quantité convainc qu'on achète envers le bide en violet le ascq et j'étais juste pour faire remarquer que l'on possible divisée avec la résolution qu'on veut alors ça c'est un intérêt stratégique intéressant qui est que plus on a de ce lot de prix plus on va

travailler fréquemment et donc un compromis à trouver entre les frais opérationnels induits par le fait de bosser beaucoup et puis le fait est aussi de fréquemment est plus ce qu on a plus de prix à gérer et les profits qu'on peut on espérer indépendamment des frais donc alors sommaire donc on a construit un à mm il généralise unis v3 largement il est très facile à programmer sur mangrove juste une petite note en passant sur les chevilles j'ai dit que la subdivision de près constante j'ai dit que donc ce sont des choses qui sont définies statiquement mais en fait bien sûr si on est un teneur de marché de temps en temps on va réviser son ses croyances

subjective sur la meilleure subdivision et c est donc en fait c'est ces objets statiques sont quasi statique on peut les changer l'idée c'est qu'on peut l'échanger à basses fréquences et là on peut déployer hors chaînes tout l'appareil statistique standard ou pas d'ailleurs pour manipuler ces paramètres ok donc je conclus donc là j'ai beaucoup parlé de persistance et de 2,2 d'intérêt de richesse stratégique il ya aussi tout l'autre tous les autres colonnes de l'intérêt mangrove que j'ai pas développé cette fois ci et puis donc si vous voulez en savoir plus sur le projet il ya donc un télégramme sur le karaté g il ya plein de liens et d'accès à de la documentation vous êtes les bienvenus et si dans la salle il ya des gens qui sont partis en curieux des

aspects stratégiques on a un groupe de travail tous les mardis à 14 heures heure de paris sur dix cordes où on parle justement de back testing de formulation de nouvelles stratégies et c'est de ce groupe qui est sorti la discrétisation de la stratégie que je vous ai montré qu'ils aient dû à prévert qui est un économiste financier qui travaille beaucoup dans les défis et qui donc auquel j'ai qui m'a gentiment consenti l'emprunt de sa stratégie pour cette présentation voilà [Applaudissements] alors du coup de poing grossesse et c'était un objet qui est extrêmement général sur lequel les développeurs en

Morpho, l'optimiseur de pools de liquidité

fait vont pouvoir construire des produits qui sont plus proches de l'utilisateur morpho c'est un peu différent dans ce sens où c'est un projet qui est beaucoup plus facilement palpable dans le sens où il a une utilisation beaucoup plus concrète là tout de suite maintenant mais voilà donc mangrove une station plus générale +5 box et morpho une initiation plus direct qu'est ce que c'est que morpho bonfoh l'idée c'est que si vous êtes se plaire bora sur dandy fine et ben en utilisant morpho vous aurez le meilleur taux voilà c'est aussi simple que ça et comment ça marche et bien en exploitant ce concept que j'ai dit écrit tout à l'heure il ya une

inefficacité est donc un écart entre les taux les poules c'est inefficace maintenant comment on fait pour rendre le truc plus efficace et bien en fait ces protocoles que je décris comme étant inefficaces ils sont bien connus qu'avec en panne ils ont quand même le super vertu c'est pas pour rien qu'ils ont de ces ses poules de liquidités c'est plus efficace parce qu'on m'emprunte toute ma liquidités je suis tout seul je partage pas les gains avec l'épaule mais il ya ce problème que sur island on devait poser nos ordres en disant voilà moi je veux prêté tant moi je l'emprunté temps fallait attendre cinq semaines avant que quelqu'un match notre or depuis ce composé un taux un ordre ça fonctionnait pas trop quoi en pratique et donc l'innovation de ses pôles de liquidité

s'étaient de voilà trade et la capitale efficiency pour la liquidité morpho ce qu'on prétend c'est qu'on arrive à faire les deux en même temps en gros c'est reprendre ces concepts de peer-to-peer tout en utilisant les poules de liquidités elle même on utilise avec amp amp pour bénéficier de toutes leurs bonnes propriétés de lit dit et voilà morpho sur le plan de l'utilisateur c'est exactement comme avec importe c'est vraiment la même chose avec les mêmes interfaces vous êtes un développeur vous avez les mêmes boutons si vous êtes un utilisateur vous mettez de vous prêter des crypto où vous devez emprunter vous avez les mêmes propriétés de liquidités vous pouvez si vous voulez emprunter 1 milliard sur

morpho vous pouvez emprunter 1 milliard sur morpho si vous voulez sortir un milliard vous pouvez également les mêmes paramètres de liquidation les mêmes oracle vraiment tout pareil la seule différence c'est qu'on a des meilleurs taux et donc la question c'est comment on fait ça enfin petite explication de comment ça se passe en arrière cuisine mais en gros on fait ce qu'on appelle du peer-to-peer avec un pullback sur la poule 2 av l'idée c'est que en tant que ce player si vous allez mettre de l'éther sur morpho morpho va le déplacer sur comme parent ou sur av et cet été et bien vous avez des secteurs qui correspondent aux tickets que vous rend avait quand vous allez enfin quentin quand vous allez sur campan et ben

morpho va vous le gardez pour vous et maintenant il ya un beau war qui arrivent pour emprunter sur morpho donc il dépose son collatéral ici à l'étape 4 donc dû battre par exemple et au moment où je clique sur le bouton emprunté et bien morpho va utiliser les c'est aux canes qui ont été stockés tous temps et cc tocane ils vont être utiles pour extraire de la liquidité en dehors de la poule 2 av hélas fournir aux bords alors ça paraît un peu complexe pour rien mais en fait ce qui arrive à l'étape 7 c'est très intéressant parce que on donne de la liquidité à un bauer en étant en dehors de la poule est ce que ça veut dire concrètement c'est qu'on n'est pas soumis au reste de la poule donc en fait ce qui se passe c'est que le supply

heures et le bauer qui se connaissent pas ils n'ont pas eu à être match et ou quoi ce sens selon peer to peer et comme on l'expliqué tout à l'heure le peer to peer il n'y a pas de poule et cie a pas de foule quand le bauer paie ses intérêts il a pas à partager avec d'autres länder vu qu'il est tout seul voilà on est en peer to peer donc on n'a pas de poule on n'a pas de poule on n'a pas besoin de partager les gains et si on n'a pas besoin de partager les gains ya pas de fred le spread c'est l'écart entre les taux donc en fait dans morpho il ya le même taux pour les prêteurs et les emprunteurs donc vous voyez tout de suite que c'est win win dans le sens où vous allez pouvoir avoir accès un taux

qui est vraiment meilleur alors comment ça se passe en pratique c'est je vais arriver sur sur morpho je vais imaginons qu'il ya pas de bauer je vais avoir le taux de la poule donc disons à avait puis à un moment il ya un beau voir qui va arriver on va être match et tous les deux en peer to peer on va avoir ce tour en peer-to-peer donc qui est meilleur pour l'un et pour l'autre donc à un point 5% là dans l'exemple puis dès qu'il y en a un des deux qui décident de partir eh ben il faut le bac sur la poule on retourne sur la poule et on continue à vivre nos aventures donc on est au moins aussi bien que sur harvey ou sur caen pointe c'est pour ça que je disais tout à l'heure si vous êtes utilisateurs de ces plateformes en fait vous serez mieux à

utiliser morpho dans le sens où si j'utilisais avait je peux y aller sur morpho a avait je ferai la démo tout à l'heure et avoir la même expérience les mêmes risques de marché les mêmes les mêmes liquidités mais avec de meilleurs taux voilà alors ça c'est un un pitch qu'on fait depuis quelques mois maintenant et on a pu lever des fonds on a fait pas mal de lui lis depuis donc c'était un peu le ski diouls de toutes les aventures qu'on a fait là ses derniers mois donc on a levé des fonds cet été d'ailleurs cet été on a fait une présentation similaire dans cette salle certains étaient là je reconnais quelques têtes 1 a sorti tous les mois à peu près on a fait une nouveauté ce net avec en it et rend sur l'implémentation de ce

protocole qui était spécifié dans notre white paper et jusqu'à trouver le design qui était le plus intéressant donc on a vraiment été ré de la même manière qu'une comme pardon aux intérêts pendant à peu près un an un an et demi sur leur les coudes et aux épaules et aujourd'hui on a une version à qui et qui nous satisfait énormément on est très content vous pouvez la tester d'ailleurs en live sur les disponible en test net dès maintenant et donc voilà on a fait pas mal de dit et on attend actuellement notre dit de trailers beats pour pouvoir willis mednet mais voilà c'est le seul truc qu'on attend on est on est on est tous prêts pour partir mais note voilà si vous voulez plus de détails il ya le white paper qui est disponible sur internet co écrit par

monsieur vincent lannoo ce qui vous a présenté mangrove juste avant alors bon quelques mots sur la team un jeu ça c'est nous c'est la core team donc il ya moi ici à berlin juste ici et hugo et mathis qui n'ont pas pu venir on a toute une équipe avec notamment nicolas aussi qui est ici et des contributeurs dont vincent hamza adrien les gens qui sont pas là non plus à message voilà des démos times parce que on a des trucs à voile à baffes alors avant je vais peut-être vous passez la petite vidéo qu'on s'est

amusé à faire tech à faire faire plus tôt alors on va pas à voir la vidéo mais voilà vous avez les sous titres maria pas le sien peut-être qu'il sera en live après mai mais voilà sa retraite retranscrire en deux minutes l'histoire d'un peu de ce que je viens de vous raconter à savoir où en est cette fameuse liquidity poule où on peut voilà ce plat et des assets et gagner des intérêts parce qu'il ya un bon roi en face qui aideront des intérêts avec justement l'effet que il ya un écart de taux important est que en fait cet écart vient du fait qu'ils aient plein de se placer très peu de

buzz est donc encore une fois les intérêts vont être splitté à travers tout le monde c'est pour ça que c'est en quelque sorte d' inefficace voilà ça c'est no no super cv et l'idée donc du coup c'est d'améliorer les piolets et donc le mécanique et que je décrivais qui va être image est ici c'est d'avoir un mécanisme qui qui a tout en conservant la liquidité et les mêmes d'hypothèses de risques ben on va voir ce même mécanisme sûr qu'on va avoir la possibilité en fait de ce match et en peer-to-peer dès qu'on peut et d'avoir toute la liquidité qui flou

franchement vous commencez à comprendre le truc en mai mais voilà avec cette fameuse futur que si quelqu'un s'en va et bano problème on peut se reconnecter soit avec un autre utilisateur chose que j'ai pas précisé soit directement avec la déco dit il et voilà donc ça c'est l'application la voûte c'est sûr morpho vous pouvez y aller c'est sûr avait pour un morceau au point baisse si vous voulez améliorer avait si vous voulez améliorer comme quand vous pouvez switcher donc ça c'est les différents marchés qui sont disponibles c'est comme quand vint enfin comme l'interface de kamp on life with jour il ya un dashboard qui décrit l'état de vos positions

pas trop de surprises apparaissent ça et là et pour finir en fait j'aimerais vite fait parler du futur en france parce qu'en ce moment ça fait vraiment beaucoup parlé de du hashtag il ya vraiment énormément d'investisseurs qui nous disent mais vous êtes des malades en france vous chiper des produits comme jamais notamment yannick qui est un audit d'investisseurs qui arrête pas de nous dire mais enfin il faut vraiment longue la france quoi il ya plein de projets qui sortent et aujourd'hui enfin j'ai tout à l'heure j'ai fait lice mais enfin la liste on pourra continuer à l'infini quand il ya vraiment un milliard de projets pour ne citer qu'eux on a des supers catalyseur de l'écosystème notamment été

Un setup légal pour les projets DAO et DeFi

ré en france et dix failles france mais qu'est ce qu'un écosystème françaises sont censés top français et donc du coup on est très content avec avec mangroves et et morpho de de pouvoir annoncer le fait que ça fait six mois maintenant qu'on travaille sur un legal set up full français parce qu'aujourd'hui c'est très compliqué de de faire un de faire un set afin autrement que dans d'autres juridictions et donc aujourd'hui on a décidé de se dire bon on clame ce hashtag futur en france mais le futur france si on le fait voilà dans des juridictions plus plus exotique c'est compliqué et de conseiller on s'est amusé à faire un set up un musée c'est pas hyper fun

mais on l'a fait et l'idée c'est que on va essayer de le rendre le plus accessible possible à toute la communauté pour que n'importe quel projet français qui veut en profiter il puisse le bout de frapper rapidement alors c'est pas du legal ausweis 1 mais voilà c'est vraiment à un ensemble de type sur comment appréhender son 110 guns étape c'est que c'est quoi les problématiques qui sont liés et nuno découverte par rapport à ça donc voilà c'est un oncle aime pas que c'est le meilleur truc mais on pense qu'on a vraiment un bon framework est allé jeter un coup d'oeil c'est un petit ce raid que j'ai fait tout à l'heure pour pour en discuter on va sortir des articles pour que douala tous les tous les projets français est ce cette petite toolbox

et enfin j'aimerais du coup remercier les trois personnes qui ont rendu cet événement possible que parmi d'autres mais enfin les trois projets pardon notamment attaqué aussi nous a accompagné en tant que driver je n'ai pas précisé dans l'équipe mais enfin si je crois que j'ai précisé mais qui nous a accompagnés à bout de frapper le projet pendant six mois et qui ont été géniaux ont été réinhumés france évidemment pour l'événement et mangrove parce que c'est il fait partie si possible on s'en soucier des locaux de mangrove aussi qu'on aime squatter mai mais qu'on paye pas voilà voilà voilà et aussi on recrute à mort donc voilà si si vous êtes chez vous voulez faire partie du futur france

elle venait me faire un petit coucou en serait hyper heureux de vous parler on a surtout sur des profils variés en particulier si vous manipulez bien solide ici évidemment et hop voilà c'est à peu près tout merci de votre attention [Musique]